亚钾国际： 亚钾国际投资（广州）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告

  亚钾国际: 亚钾国际投资（广州）股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告

  证券代码：000893证券简称：亚钾国际

  募集资金使用可行性分析报告

  二〇二三年十一月

  亚钾国际投资（广州）股份有限公司（以下简称“公司”、“亚钾国际”）

  为在深圳证券交易所主板上市的公司。为贯彻落实公司整体发展的策略，推动产品

  结构优化升级，逐步提升竞争优势，根据《中华人民共和国公司法》《中华人

  民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等有关法律、法规和规范

  性文件的规定，公司编制了本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用

  （如无特别说明，本报告中相关用语具有与《亚钾国际投资（广州）股份有

  本次发行募集资金总额不超过200,000.00万元（含本数），募集资金扣除发

  项目总投资额募集资金拟投入金额

  序号项目名称

  （万元）（万元）

  老挝甘蒙省钾盐矿彭下-农波矿区200

  万吨/年钾肥项目（二期）

  合计386,412.81200,000.00

  在本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目进度的真实的情况以自筹资金

  先行投入募投项目，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。

  若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求总量，公司董事会

  可根据项目的实际的需求，调整并最终决定募集资金投资项目的具体投资额，募集

  项目名称老挝甘蒙省钾盐矿彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目（二期）

  建设地点老挝甘蒙省他曲县南部

  项目实施主体中农矿产开发有限公司（以下简称“老挝矿产”）

  项目总投资386,412.81万元人民币

  老挝矿产在老挝中部甘蒙省彭下-农波矿区拥有面积为179.80平方公里的采

  矿权，并拟以该采矿权所藏钾盐矿产资源为原料，投资建设彭下-农波矿区年产

  两部分建设，其中一期项目纳拉-农行矿区规划建设规模合计为100万吨/年，目

  前正在建设推进过程中；二期项目彭下-农波矿区的小东布矿规划建设规模为100

  万吨/年钾肥。这次募集资金到位后，公司拟将全部募集资金投入到二期项目建

  钾肥能够有效提升农作物产品质量，对农业增产及粮食安全具备极其重大作用。

  根据USGS统计，全球钾盐矿产资源分布极度不平衡，大多分布在在加拿大、俄罗

  斯、白俄罗斯等几大国家；钾肥产能同样呈现寡头垄断格局，北美Canpotex联

  盟、俄罗斯厂商及白俄罗斯厂商相关企业控制全球超过60%的钾肥产能，常年把

  控国际钾肥市场行情报价。然而在需求端，钾肥的主要消费区则在耕地面积大、农业

  活动活跃的亚洲、拉丁美洲等区域较为集中。我国作为农业生产大国，是全球最

  主要的钾肥消费国之一，但钾盐矿资源储量仅占全球储量的不到10%，导致我国

  钾肥进口依赖度一直偏高，钾肥自给率近年来持续在50%左右，进口量排名全球

  钾肥市场第三。针对钾肥供求失衡的矛盾，我国制定了钾肥供应“三分之一国产、

  三分之一进口、三分之一境外生产基地”的发展的策略，到国外勘查开发钾盐资源

  并建设中资企业海外钾肥基地成为解决我国钾肥短缺的重要方法之一。老挝作为

  亚洲地区主要的钾盐资源集中区，且与我国接壤，因此成为中国企业“海外找钾”

  工作较早的地区。公司是我国首批“走出去”实施境外钾盐开发的中国企业，当

  前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，已建成达产的东泰矿区100万吨/

  年钾肥生产项目是我国第一个在境外实现百万吨级生产的钾肥项目，目前正在推

  进彭下-农波矿区200万吨/年钾肥生产项目的建设。

  通过这次发行，公司拟将募集资金投入老挝钾肥生产项目的建设中，快速以

  “一年新增一个百万吨钾肥产能”为目标持续扩大钾肥产能，进一步发挥公司作

  为我国境外钾肥生产基地的及其重要的作用，从而加大反哺国内市场，缓解我国钾肥供

  需紧张。公司本次发行将有利于增强我国钾肥储备、降低外部钾肥进口依赖，对

  全球钾肥市场的供给与需求地区常年不匹配，中国、印度及东南亚各国等农

  业大国需大量进口钾肥，而地处加拿大、俄罗斯等国的北美Canpotex联盟、俄

  罗斯厂商及白俄罗斯厂商等寡头企业拥有丰富的钾盐资源储量，掌控全球钾肥产

  公司专注从事钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务，选择钾肥资源相对丰富、

  分布相对集中，且邻近周边钾肥主要消费市场的老挝进行集中投资，目前正在开

  采的钾盐矿采矿权合计214.80平方公里，折纯氯化钾资源储量超过8亿吨，是

  亚洲单体最大钾肥资源量企业。公司于2022年11月获老挝政府主管部门批准取

  得甘蒙省农龙村48.52km2钾盐矿勘探权，至此公司合计拥有老挝甘蒙省263.3

  平方公里钾盐矿权，预计折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨，为公司发展奠定

  坚实的基础。公司进一步于2022年8月与沙湾拿吉省政府签署可行性研究谅解

  备忘录，正在积极申请老挝沙湾拿吉省74.2km2钾盐矿探矿权，以期进一步夯实

  并扩大公司的资源储量优势。目前公司东泰矿段钾肥生产项目已达产，实现钾肥

  产能100万吨/年，成为东南亚乃至亚洲地区最大的钾肥生产企业之一，已经拥

  有了一定的钾肥产能规模优势，并将伴随后续纳拉-农行矿区100万吨/年钾肥项

  验，加强完善精细化管理，通过技术创新推进降本增效工作，提升公司整体竞

  通过这次发行，公司能够筹集资金快速推动在小东布区域的项目建设，快速

  推动现有钾盐资源开发并实现钾肥产能扩张，提升钾盐资源开发效率，进一步夯

  实公司产能规模优势。本次发行契合公司“资源、规模、创新”的六字战略方针，

  有利于增强公司的可持续发展能力与核心竞争力，并将为公司核心竞争力及盈利

  公司专注于钾矿开采、钾肥生产与销售一体化，是我国首批“走出去”实施

  境外钾盐开发的中国企业，深耕老挝钾盐领域十余年，旗下东泰矿区100万吨/

  年大型钾肥生产基地是我国第一个在境外实现百万吨级生产的钾肥项目，实现了

  我国境外钾盐开发领域的重大突破。通过在老挝投资建设钾肥产业，公司已经建

  成全面机械化的开采系统、低耗高效的选矿系统及工业化充填系统，产品技术、

  成本水平、管理团队等均处于行业领先水平。在销售方面，公司深耕东南亚市场

  多年，在越南、泰国、马来西亚、印度尼西亚等东南亚重点市场设有分支机构，

  积极构建全球市场的销售体系，具备一定的市场占有率；2022年起公司系统性

  展开国内市场布局，并与中农集团等国内钾肥贸易商建立了长期合作，积极回国

  销售，构建长期、稳定、良好的国内钾肥供销渠道体系。同时，公司与华为合作

  开展智慧矿山建设，实现井下生产状态监控、数据采集和实时通信等功能，持续

  矿采矿权，并启动彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目建设，利用现有钾肥生产

  项目的建设运营经验，充分的发挥协同效应，在管理机制、业务、人员、财务等方

  面快速推进彭下-农波矿区的建设管理。彭下-农波矿段与公司已建成达产的

  建设和管理，逐步扩大公司钾盐矿资源储备，同时更有效地协同利用周边配套

  公共服务体系，方便了整体管理公司老挝生产基地人员及后勤保障工作，从而有

  本次募投项目即为老挝甘蒙省钾盐矿彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目的

  二期工程。公司多年经营积累的先进的技术及丰富经验均可应用于本次募投项目，

  进一步发挥协同效应，快速推进项目建设达产，持续提高开采规模和钾肥产品品

  老挝地处东南亚地区核心位置，毗邻中国、泰国等亚洲农业大国，辐射范围

  涵盖印度、印度尼西亚、马来西亚等国，具备良好的地缘优势。根据USGS数据，

  老挝是亚洲地区钾盐矿资源储备的主要地区之一，折纯氧化钾储量排名全球第八

  名，且钾盐资源品位约为15%-20%，矿层分布连续、适合机械化规模开采，具

  备较高的开采价值。老挝钾盐矿资源丰富、开采便利、品位较高，与区域消费市

  场陆地接壤，交通条件便利，因此成为亚洲的钾盐矿产储备基地、钾肥生产中心，

  区位优势显著。同时，作为东盟成员国和RCEP成员国之一，老挝钾肥在地区经

  贸环境、进出口和税收等方面具备一定优势，随着产能扩张可逐步成为周边钾肥

  老挝地处“一带一路”战略沿线核心区位，其“变陆锁国为陆联国”的发展

  战略与中国“一带一路”倡议高度契合。中老两国近年来多次签署合作文件，在

  政治、经济等多个领域发展深化两国合作。2021年底中老铁路的顺利通车、磨

  憨—磨丁经济合作区、万象赛色塔综合开发区建设的顺利推进，成为中老命运共

  为保障我国钾肥稳定供应、保障粮食安全，发改委支持我国公司参与老挝等

  国盐湖资源开发，已原则同意将老挝钾肥项目纳入“一带一路”建设重大项目储

  备库和国际产能重点合作项目。2023年10月，习主席在第三届“一带一路”

  国际合作高峰论坛开幕式主旨演讲中明确，中方愿同各方深化“一带一路”合作

  伙伴关系，并在支持高质量共建“一带一路”的八项行动明确将以市场化、商业

  化方式支持共建“一带一路”项目；本届高峰论坛期间举行的企业家大会达成了

  签署了《老挝甘蒙省500万吨/年氯化钾（钾肥）产能扩建项目框架开发谅解备

  忘录》，争取2025年钾肥产能达500万吨。

  通过这次发行，公司将进一步加大对老挝钾肥生产项目的投资力度，中老两

  国合作持续火热的政策背景与“一带一路”合作发展的策略的稳步实施为公司进一

  根据中赟国际工程有限公司出具的《老挝甘蒙省钾盐矿彭下-农波矿区200

  万吨/年钾肥项目（二期）可行性研究报告说明书》，本项目总投资386,412.81

  万元，最重要的包含矿建工程费、土建工程费、设备购置费、安装工程费等固定资产

  序号项目投资额（万元）占比

  合计项目总投资386,412.81100.00%

  项目建设期为36个月，其中矿山及选厂建设33个月、试生产3个月。

  经测算，预计投资财务内部收益率（税后）为15.61%，项目预期效益良好。

  本项目实施主体为老挝矿产，实施地为老挝甘蒙省彭下-农波地区。

  本项目为老挝甘蒙省钾盐矿彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目的二期。彭

  下-农波矿区200万吨/年钾肥项目已经取得国家发改委、商务部关于境外投资的

  办外资备【2021】455号），对农钾资源收购SINO-AGRIMiningInvestment(Hong

  Kong)Co.,Limited.（以下简称“香港矿产”）、从而间接持有老挝矿产100%股

  权并投资建设彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目予以备案。

  证第N11号），对老挝甘蒙省彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目

  予以备案，境内投资主体为农钾资源，最终目的地企业为老挝矿产。未来公司将

  与老挝政府签订了《老挝人民民主共和国政府与中农矿产资源勘探有限公司（中

  国）（SINO-AGRIMiningInvestmentCo.,Ltd.）之间关于老挝甘蒙省农波县彭下-

  农波村地区钾盐开采和加工合同》，合同约定准予老挝嘉西钾盐开发有限公司（老

  挝矿产曾用名）在老挝甘蒙省农波县彭下-农波村地区179.8平方公里指定矿区开

  农波县彭下-农波村地区钾盐矿开采加工合同（原始版）补充修订协议（第2次）》。

  甘蒙省农波县彭下-农波村地区钾盐矿开采加工项目的投资者变更为香港矿产。

  老挝矿产于2017年7月11日取得了彭下-农波矿区200万吨/年钾肥项目的

  环境证书（字第1951号/资环.环评司），包括对项目社会环境和自然环境影响评

  估报告（环社评报告）、社会环境和自然环境管理监测计划（环境监管计划）的

  认可。2020年12月8日、2023年3月10日，老挝矿产完成对彭下-农波矿区200

  本次向不特定对象发行可转债募集资金用途符合上市公司整体战略发展方

  向，募投项目围绕主营业务，并结合公司战略规划和业务发展需要展开，有助于

  缓解公司业务不断拓展及升级过程中对资金的需求、提升公司的产能规模和行业

  地位，能够逐步提升公司的核心竞争力，募集资金的用途具有合理性、可行性，

  本次发行将逐步扩大公司的资产规模和业务规模，逐渐增强公司综合实

  力。由于募投项目的建设需要一定的周期，在建设期间如果发生债转股，短期内

  公司每股盈利及净资产收益率可能会因为财务摊薄而会降低。但随着募投项目

  建成投产并实现预测效益水平，公司的整体盈利能力将得到逐步提升，经营活

  动现金流入逐步增加，公司总实力将得到增强，促进公司持续健康发展，支持

  公司未来发展的策略的有效实施。这次发行完成后，公司总资产、总负债将同步增

  加，资产负债率短期内有所上升。随着未来可转债的陆续转股，公司的资产负债

  亚钾国际投资（广州）股份有限公司

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